人民币兑美元中间价报7.0686，上调67点

12月11日，人民币(7.0621, -0.0014, -0.02%)兑美元中间价报7.0686，上调67点。

　　美联储宣布：降息！

　　北京时间12月11日凌晨3点，美联储宣布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.75%—4.00%下调至3.50%—3.75%，符合市场预期。同时，美联储宣布，将在本月开始扩大资产负债表，购买400亿美元的短期国债。美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，美联储将逐次会议做出决定，货币政策并不存在预定的路径；国债购买规模或将在未来数月维持高位。另外，*新公布的“点阵图”显示，美联储官员的中值预期为2026年再降息25个基点，2027年再降25个基点，与9月时的预测一致。

　　中金：美联储1月可能按兵不动，下一次降息或在3月

　　中金公司指出，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills）购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的“鹰派降息”预期出现反转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，我们预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。

　　美联储明年1月降息25个基点的概率为22.1%

　　据CME“美联储观察”：美联储2026年1月降息25个基点的概率为22.1%，维持利率不变的概率为77.9%。美联储到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为52%，累计降息50个基点的概率为7.4%。

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