交通银行副行长周万阜：财富管理业务要迎变局开新局

意见领袖丨中国金融杂志

　　作者|周万阜‘交通银行副行长’

　　党的二十届四中全会擘画了“十五五”时期我国经济社会发展的宏伟蓝图，提出要扎实推进共同富裕，多渠道增加城乡居民财产性收入，这为财富管理行业发展提供了根本遵循。“十五五”时期，我国财富管理业务要迎变局、开新局，推进高质量发展，更好地发挥在促进增加居民财产性收入方面的积极作用。

　　财富管理的几个新趋势

　　综合分析“十五五”时期我国经济社会的发展变化，在财富管理领域有以下五个方面的趋势性变化值得高度关注。

　　一是经济增长为财富管理提供了强劲增长动能。自改革开放以来，我国经济始终保持持续稳定的高速发展态势。以1978年为基数计算，截至2024年末，我国经济总量增长了37倍，人均可支配收入增长了34倍，居民财富快速积累，增速显著高于全球平均水平。在一系列积极因素的有力推动下，居民金融资产大幅增长。根据《2024年安联全球财富报告》，过去二十年间，我国个人家庭金融资产总额年均复合增长率约为15.4%，远远超过全球6%的平均增速，在全球金融资产增长中扮演着举足轻重的角色。“十五五”时期，我国经济增长仍将保持在合理区间，居民收入增长将和经济增长同步。根据招商银行和贝恩咨询公司联合发布的《2023中国私人财富报告》，2020~2022年，我国个人可投资资产年复合增速为7%，预计“十五五”期间我国个人可投资资产复合增速有望达到9%，2030年规模将接近480万亿元。巨大的市场体量催生了形态多元的财富管理需求。

　　二是人口老龄化催生了财富管理需求升级。有数据显示，截至2024年末，我国65岁以上人口达到2.2亿人，占总人口的比例约为16%，已进入深度老龄化社会，预计到2030年，65岁以上老年人口占比将超过20%，进入超级老龄化社会。这一趋势将催生对“稳健+长期”属性的养老金融产品需求。随着人口老龄化加速，养老金融产品将成为财富管理行业的核心增长点。然而，目前市场针对银发族推出的具备养老功能和长期属性的投资理财产品仍然较为稀缺。怎样更好地满足养老财富管理需求，做好养老金融这篇大文章，已成为金融机构的共同课题。

　　三是中国式现代化将深刻改变财富管理的客群结构。中国式现代化的重要特征是全体人民共同富裕。相关数据显示，当前我国基尼系数为0.47，居民收入差距仍然较大，稳步推进共同富裕仍然任重道远。我国居民家庭资产中的金融资产占比不足30%，普通居民家庭资产中的金融资产占比更低，未来增长空间十分广阔。在高质量发展中促进共同富裕，已成为财富管理行业的重要使命。未来，财富管理行业将更加注重普惠性、共享性和可持续性，通过科技赋能降低服务门槛，扩大服务覆盖面，让兼具安全性、流动性、收益性的金融产品进入寻常百姓家。

　　四是低利率环境促使资产配置重构。全球利率周期发生显著转变，主要经济体步入降息通道。2025年以来，美联储已降息两次，欧洲中央银行已连续降息4次。我国继续实行适度宽松的货币政策，2024年以来，中国人民银行累计下调政策性利率4次，主要银行一年期定期存款利率已降至1%左右。可以预计，在“十五五”时期的多数时间段，我国金融体系的利率水平将会保持在低位。低利率环境导致传统存款和债券类资产的吸引力大幅下降，促使投资者转向权益类、另类资产或跨境配置以维持收益，未来资产配置结构将加速向多元化方向转型。

　　五是人工智能技术正驱动财富管理服务模式发生深度变革。作为新一轮科技革命和产业变革的核心驱动力，人工智能正以前所未有的广度与深度渗透至各行各业。党的二十届四中全会提出要加快人工智能等数智技术创新，全面实施“人工智能+”行动。金融行业凭借其数据密集和规则驱动的特性，成为AI技术落地*早、应用*广泛、成效*为显著的领域之一。人工智能技术正在重塑财富管理行业的服务模式和运营效率。运用新一代人工智能技术，金融机构不仅能显著提升投研分析、理财规划、智能选品和资产配置能力，还能从根本上提升对客户的投顾服务和投后陪伴服务。金融机构能否快速拥抱并有效驾驭这一技术，将直接决定未来财富管理领域的竞争格局。

　　总之，受经济增长、人口老龄化、共同富裕政策、低利率环境、AI应用等因素影响，“十五五”时期我国财富管理行业规模有望保持持续增长。在产品结构方面，权益类、另类资产和养老金融占比将加速提升；在服务对象方面，将从高净值客户导向转向全客群覆盖，尤其是中老年和中低收入群体，AI技术应用将从辅助工具升级为智能伙伴。

　　实现财富管理高质量发展的着力点

　　为应对以上趋势性变化，作为金融市场主体的商业银行应该胸怀大局，积极担负起促进增加城乡居民财产性收入、促进共同富裕的政治责任，主动变革创新，开辟财富管理高质量发展新格局。以交通银行为例，实现财富管理高质量发展需要在以下几个方面重点发力。

　　**，着眼于服务金融强国建设和上海国际金融中心建设，增强大财富管理能力。

　　交通银行是金融牌照较为齐备的银行控股集团，在大财富管理领域拥有基金、理财、保险、信托等资管牌照，在养老金融、资产托管等方面的资格也十分齐全。要充分发挥这些牌照和资格优势，支持交银基金、交银理财、交银人寿、交银国际信托、施罗德交银理财等资管类子公司做优做强，增强产品供应能力和客户服务能力，加强与银行各类渠道和金融市场部门、托管部门、投行部门的紧密协同，共同构建“创、销、投、管、托”一体化的财富管理服务体系，为客户提供综合化财富管理服务。作为总部在上海的唯一一家大型国有商业银行，交通银行有责任为上海国际金融中心建设作出更大的贡献。特别是在大财富管理领域，资管类机构基本上都布局在上海，下一步要进一步提升机构、产品、资金、科技、人才等要素的聚集度，不断提升资产管理规模，为上海建设全球资管中心贡献更大力量。

　　第二，着眼于满足客户多元化资产配置需求，加强多方合作，共建财富管理新生态。

　　适应行业发展变化新趋势，银行的财富管理要从产品导向向客户导向转型，以客户需求为中心构建良好的服务生态。为更好地满足客户日益多元化的资产配置需求，要坚持与市场机构加大加深合作。一是持续与更多优质资管机构开展合作，不断丰富产品货架。目前，交通银行建设了财富开放平台，合作的理财、基金、保险公司超180家。在此基础上，进一步打造“沃德优选”系列放心品牌，全市场严选绩优产品，努力将“沃德优选”系列产品培育成为客户可以随心选、放心投、安心持的代名词和标志符。“沃德优选”理财产品自成立以来平均收益率达3.24%，较市场均值高45个基点。“沃德优选”权益、“固收+基金”产品平均收益率分别为33%、3.4%，表现优异。二是加强与专业机构合作，共建客户资产配置参考标准。交通银行会同中证指数公司编制并发布“交银中国财富景气指数”，涵盖权益、固收、黄金、外汇和现金存款等大类资产，在万得、路透等平台上线。截至2025年9月末，交银财富总指数年化收益率为6.07%，成为客户进行资产配置的重要参考。三是加强与汇丰银行等国际头部金融机构深度合作，增强跨境资产配置和多资产配置服务能力。汇丰银行作为交通银行第二大股东，与交通银行在包括财富管理在内的众多领域开展深入合作，取得良好成效。交通银行还充分利用施罗德集团在跨境、养老、ESG投资等方面的丰富经验和优势，与其在公募基金、理财业务等方面开展了深度而有成效的合作。此外，交通银行还与多家外资独资公募基金公司、外资控股合资理财公司开展合作，建立产品代销、资产托管、同业负债等合作关系，服务客户约24万户。

　　第三，着眼于服务积极应对人口老龄化战略，着力做好养老财富管理。

　　为适应人口老龄化快速推进的大趋势，商业银行的财富管理要更加突出服务养老客群的特点，努力从单点服务向构建综合服务生态转型。交通银行坚持把养老财富管理作为财富管理重点，着力构建养老财富管理服务体系。截至2025年6月末，在售适老化产品达380余款，全面覆盖存款、理财、基金、保险等大类产品，其中，支持70岁及以上老年人投保的保险产品超170余款。养老金托管规模约3.3万亿元，位居市场前列。下一步，要加强养老金融与财富管理的有机融合，丰富养老金融产品供给，特别是要加强养老规划服务，加大提供低门槛、易理解的养老金融产品力度。要深入落实金融监管总局关于促进养老理财业务持续健康发展的规定和要求，积极抢抓扩大养老理财产品试点的机会，加大养老理财产品创新，丰富产品形态，更好地满足投资者个性化养老需求。要增强养老金融服务能力，在手机银行和网点等线上线下渠道建立养老专区，提升长者客户服务体验。要构建“养老金融+健康管理+养老照护”相结合的养老服务生态。

　　第四，着眼于为更广大客户提供便捷、优质、安全的财富管理服务，积极推进人工智能的应用。

　　为更好地发挥财富管理在促进共同富裕中的作用，银行的财富管理必须从服务高端客户向服务全客群转型，通过数字化手段降低服务门槛。顺应人工智能的发展趋势，交通银行加快了人工智能在客户经营、风险控制、渠道建设、集中运营等方面的应用落地，显著扩大了服务覆盖面。成立了数字化经营中心，建设面向零售业务全领域的数字赋能、直接经营和集中运营管理体系。在财富管理方面，建设了个人财富管理系统，运用AI技术实现智能选品、构建个性化的资产配置方案，实现产品业绩动态监控与精准投后服务。下一步，要进一步加大加深AI应用，围绕“投研牵引、投顾咨询、优选产品、资产配置、投后陪伴”等环节，系统化引入AI能力，实现“智选、智配、智伴、智助”，建立全链路智能服务体系和“人机协同”产品全生命周期服务模式，进一步提升财富管理服务的覆盖面、可得性、便捷性和安全性。

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